Gästkrönika: Kan en oljechock stoppa Indiens uppgång?

Kom ihåg att investeringar innebär en risk.

Detta är inte det Indien som investerarna kommer ihåg

Indien importerar cirka 85% av den råolja som de förbrukarⁱ, så högre oljepriser kan fortfarande sätta press på inflationen, den ekonomiska tillväxten och företagens intäkter.

Men dagens Indien skiljer sig mycket från den ekonomi som drabbades av tidigare oljechocker. Valutareserverna är starkare. Politiken har blivit mer trovärdig. Oljeimporterna är mer diversifierade, och bränslepriserna är mer flexibla. Framför allt har Indien blivit betydligt mindre oljeintensivt – mycket mindre olja behövs nu för att skapa varje enhet av ekonomisk tillväxt än vad som behövdes för 20 år sedan.

Högre oljepriser spelar fortfarande roll. Men Indien är mycket bättre rustat för att klara chocken.

När rubrikerna ändras fortsätter Indien också att ändras

Se bortom oljepriset så uppenbarar sig en mycket större historia.

Indien har världens största ungdomsbefolkning, med miljoner människor som är på väg in i sina bästa inkomstår. Inkomsterna stiger, städerna växer och tillgång till kredit och digitala tjänster förändrar hur människor spenderar sina pengar.

När de genomsnittliga inkomsterna år 2030 närmar sig 4 500 US-dollarⁱⁱ förväntas hundratals miljoner konsumenter kunna spendera mer på bostäder, hälso- och sjukvård, resor, finansiella tjänster och märkesvaror.

Samtidigt fortsätter regeringen att investera stort i vägar, järnvägar och annan infrastruktur, medan Indien blir allt viktigare i globala leveranskedjor.

Detta är inte en utveckling som mäts på några månader. Det är trender som kan omforma den indiska ekonomin under decennier.

Tillväxthistorien blev precis billigare

För investerare är dock inte en bra tillväxthistoria automatiskt en bra investering. Det pris du betalar spelar roll.

Det är här som svagheten på marknaden nyligen blir intressant.

Efter en värderingsdriven korrigering 2025 har värderingarna för Indiens största företag återgått till sina långsiktiga genomsnitt. Med andra ord finns fortfarande många av de krafter som stöder Indiens långsiktiga tillväxt kvar, men investerarna behöver inte längre betala lika mycket för att få tillgång till dem.

Det förbättrar utgångspunkten. Men enbart billigare aktier får inte marknaden att stiga. För det krävs att företagen levererar.

Vad kan få indiska aktier att börja röra på sig igen?

Det är dessa typer av möjligheter som vi försöker ta tillvara genom Franklin India Fund, genom att identifiera kvalitetsföretag med hållbar tillväxtpotential till rimliga värderingar.

På lång sikt tenderar aktiekurserna att följa intäkterna, och det finns skäl att tro att Indiens intäktsmotor har utrymme att växla upp.

Högre energikostnader kan tynga vinsterna på kort sikt. Men på längre sikt förväntas vinsttillväxten återhämta sig då inhemsk efterfrågan förblir stabil och kostnadstrycket för insatsvaror normaliseras.

Det finns en annan viktig utveckling som sker under ytan.

Efter att ha betalat av skulder under åratal är de indiska företagens balansräkningar bland de sundaste på många år. Det ger företagen större möjligheter att investera. Och de börjar utnyttja det: kapitalutgifterna i den privata sektorn har stigit kraftigt samtidigt som regeringen även planerar rekordstora investeringar i infrastruktur.

Den kombinationen gör skillnad. Nya vägar, fabriker, teknik och kapacitet kan stödja ekonomisk tillväxt. Starkare tillväxt kan öka företagens intäkter. Och stigande intäkter tillsammans med sunda balansräkningar och historiskt stark lönsamhet kan i slutändan leda till högre vinster.

Det är bryggan mellan Indiens övertygande ekonomiska historia och den potentiella avkastning som är tillgänglig för aktieinvesterare.

När osäkerhet skapar möjligheter

Inget av detta betyder att riskerna har försvunnit. Oljepriserna kan fortsätta att vara volatila, intäkterna kan bli en besvikelse på kort sikt, och indiska aktier kan drabbas av ytterligare svaga perioder. Men investering handlar sällan om att vänta tills varje osäkerhet har försvunnit. Då kan marknaderna redan ha börjat röra sig.

En mer intressant fråga är om den kortsiktiga osäkerheten har ändrat Indiens långsiktiga potential. Vi tror inte det.

Indien har fortfarande fördelaktig demografi, ökande konsumtion, stora infrastrukturinvesteringar, mer välmående företag och en växande roll i den globala ekonomin. Det som har ändrats är det pris som investerare ombes att betala för tillväxten.

För långsiktiga investerare är dagens osäkerhet mindre ett skäl att titta bort – och mer ett skäl att titta en gång till.

Investera i Indien

För investerare som vill få tillgång till Indiens långsiktiga tillväxtmöjligheter är Franklin India Fund tillgänglig via Movestic. Fonden förvaltas av vårt investeringsteam som är baserat i Indien och investerar i indiska företag som vi anser har goda förutsättningar att dra nytta av landets långsiktiga utveckling.

ⁱ Källa: Internationella valutafonden, oktober 2025

ⁱⁱ Källa: PRS Legislative Research Demand for Grants 2026-27 Analysis: Petroleum and Natural Gas

Detta är en gästkrönika. Analys och ställningstaganden är skribentens.