Gästkrönika: Svenska småbolag i en osäker omvärld

Kom ihåg att investeringar innebär en risk.

På Carnegie Fonder är vi bolagsfokuserade, vilket innebär att vi inte lägger allt för mycket fokus på att försöka förutse makroekonomiska svängningar eller geopolitiska utfall. Vårt fokus ligger i stället på det vi anser oss vara bra på och kan påverka, nämligen att hitta bolag på den svenska börsen med stabila verksamheter, starka balansräkningar och goda långsiktiga utsikter. Den portfölj vi bygger ska kunna prestera genom olika typer av ekonomiska och geopolitiska miljöer, just för att vi är övertygade om bolagens fundamentala kvalitet och vinsttillväxt över tid. 

Men på kort sikt är småbolag känsliga och givetvis tar vi händelserna i Mellanöstern i beaktning. Generellt när den geopolitiska risken stiger söker sig kapital bort från riskfyllda tillgångar, vilket pressar aktiekurserna. Detta är något som småbolag redan fått känna av efter betydande utflöden den senaste tiden. I just denna konflikt finns dessutom risken att stigande energipriser driver upp inflationen något som kan påverka räntorna och därmed tillväxtförväntningarna, vilket slår ytterligare mot småbolagen. 

Hur konflikten i Mellanöstern kommer spelas ut är oklart, men den förstärker redan de trender vi sett och anpassat oss för det senaste decenniet. Vi har rört oss mot en mer fragmenterad och multipolär värld med leveranskedjor som störts av pandemi, tullar och konflikter. Kriget i Mellanöstern förstärker denna utveckling ytterligare. Vi ser i våra portföljer att det främst är industribolagen som påverkats negativt den senaste tiden, då de är mer beroende av internationell handel och stabila leveranskedjor.