Gästkrönika: Europas renässans – Ett nytt kapitel för värdeinvesteringar?

Kom ihåg att investeringar innebär en risk.

Den extrema värderingsskillnad som uppstått mellan amerikanska och europeiska aktier kan vara en del av förklaringen till denna vändning. Europeiska aktier har historiskt sett handlats med rabatt jämfört med sina amerikanska motsvarigheter, men omvalet av Donald Trump i november 2024 ledde till att redan högt värderade amerikanska marknader nådde nya toppnivåer, och Europas värderingsrabatt jämfört med USA ökade till all time high. På senare tid har investerarnas optimism kring de amerikanska marknaderna börjat avta.

När DOGE (Department of Government Efficiency) försöker få kontroll över statliga utgifter och president Trumps föreslagna immigrations- och tullpolitik väcker oro för en ekonomisk avmattning, ser utsikterna för USA ut att bli mer utmanande. Som ett resultat har investerare sökt alternativ till högt värderade amerikanska aktier.

Men det är inte bara attraktiva värderingar som kan ha fått investerare att återupptäcka Europa. Det finns några grundläggande makroekonomiska förändringar som ligger till grund för det ökade intresset.

Europeiska beslutsfattare har tvingats till handling av president Trumps uppenbara vilja att minska USA:s militära åtaganden i Europa. En av de mest utmärkande åtgärderna är att den tillträdande tyska förbundskanslern, Friedrich Merz, har meddelat ett stimulanspaket på 500 miljarder euro för att investera i infrastruktur och försvar, samt att lätta på Tysklands så kallade "skuldbroms" för att öka försvarsutgifterna. Tillsammans med EU-kommissionens föreslagna ökning av försvarsutgifterna med 800 miljarder euro representerar dessa åtgärder en potentiellt banbrytande utveckling för Europa, som kan ge en betydande ekonomisk stimulans¹.

Som en dedikerad värdeinvesterare är den mest spännande aspekten av Europas förväntade re-industrialisering och militära uppbyggnad att många av de aktier som kan dra nytta av detta finns inom värdesektorn. Från stålproducenter till cement- och byggföretag har de industriella sektorerna i Europa kämpat med pressade marknader på senare tid, men de kan vara på väg mot ljusare tider.

Europeiska banker är en annan lågt värderad sektor som skulle kunna dra nytta av en bred ekonomisk återhämtning och ökad utlåning. Vi ser redan att efterfrågan på lån börjar återhämta sig på flera marknader. Om den ekonomiska återhämtningen tar fart kan det ge ny energi till europeiska konsumenter och gynna detaljhandlare med fokus på den inhemska marknaden.

Värdeinvesteringar har varit i skymundan under en lång tid, men de tidigare förbisedda delarna av marknaden börjar nu få uppmärksamhet. Med stöd av stimulanser och ett brett urval av attraktivt värderade möjligheter verkar förutsättningarna nu gynnsamma för värdeinvesterare.

¹ European Commission, ‘Commission unveils the White Paper for European Defence and the ReArm Europe Plan/Readiness 2030’, March 2025.

Detta är en gästkrönika. Analys och ställningstaganden är skribentens.