Solenergi har etablerat sig som den obestridda ledaren i den globala energiomställningen och förväntas bli den dominerande källan till elproduktion i samtliga scenarier som Internationella energiorganet (IEA) presenterar. Under 2025 beräknas omkring 720 GW ny solkapacitet installeras världen över, tillräckligt för att producera cirka 900 TWh el vilket motsvarar den totala elförbrukningen i Frankrike och Tyskland tillsammans. Med andra ord tillför solenergi varje år omkring 3% till den globala elproduktionen, samtidigt som andelen el från kol- och gaskraft väntas minska avsevärt:
IEA beskriver hur världen nu träder in i ”elektricitetens tidsålder”, där elektrifiering utgör den centrala vägen för att avkarbonisera ekonomin och minska CO₂-utsläppen. Efterfrågan på el ökar med omkring 4% per år, drivet av elektrifieringen av industriproduktion och transportsektorn, ökad användning av luftkonditionering samt den kraftiga expansionen av datacenter.
Sedan starten 2008 är Active Solar den första och enda fonden som fokuserar uteslutande på den globala solenergisektorn. Fonden är väldiversifierad och investerar längs hela värdekedjan (fördelning per slutet av september 2025):
Fondens utveckling har varit svag under de senaste två åren, särskilt efter det amerikanska presidentvalet och den negativa retorik som följde kring förnybar energi. Marknaden börjar dock i allt högre grad fokusera på den faktiska utvecklingen på elmarknaden som i realiteten skiljer sig från det politiska brus som tidigare präglat sektorn. Vinsten per aktie i portföljbolagen väntas öka med i genomsnitt cirka +15% under 2025 och +25% under 2026, baserat på portföljens viktade snitt. Samtidigt ligger värderingarna lågt kring 17 gånger den prognostiserade vinsten för 2025.
Solenergiaktier har därmed gått in i en ny positiv fas. Sektorn ligger fortfarande under radarn för många investerare, vilket skapar ett intressant läge i ett tidigt skede av en cykel som har potential att generera en betydande överavkastning i förhållande till den breda aktiemarknaden.
Detta är en gästkrönika. Analys och ställningstaganden är skribentens.