
En av västvärldens stora styrkor är robusta institutioner samt ett system och kultur som begränsar enskilda ledares makt. Med tanke på marknadernas kraftiga reaktioner på Donald Trumps förehavanden tycks detta inte gälla i USA längre. Nomineringen av Kevin Warsh till ny centralbankschef i början av februari fick dollarn och amerikanska långräntor att stiga och priset på ädelmetaller att rasa. Den här gången bör det ses som en positiv reaktion eftersom marknaden bedömer att Kevin Warsh har tillräcklig integritet för att inte bli en marionettdocka till presidenten och följa hans önskan om en lägre styrränta.
Alla politiker vill ha stimulerande penningpolitik under just deras mandatperiod men normalt uttalar de sig inte om det och låter centralbanken sköta sig själva. För tillfället är det dock som bekant inte direkt normalt ledarskap som bedrivs i världens ledande ekonomi.
TINA är tillbaka
Ledande är fortfarande den amerikanska ekonomin som i fjol växte mer än majoriteten av övriga utvecklade länder. De amerikanska bolagen är mer lönsamma än utländska peers och ingen valuta är i närheten att konkurrera med dollarn som global reservvaluta.
Trump har även lyckats genomföra den ekonomiska politik han gick till val på; tullar, att få ned den amerikanska 10-årsräntan och att försvaga dollarn. Tullarna har dessutom inte fått en befarad negativ påverkan på den amerikanska konsumtionen.
Akronymen TINA (There Is No Alternative) som senast var på tapeten under åren med minusräntor – när det inte fanns något vettigt investeringsalternativ till aktier – börjar återigen höras på marknaden. Denna gång handlar det om, att hur mycket man än vill, är det svårt för entreprenörer att hitta bättre fungerade kapitalmarknader än de i USA. Och för investerarna är det svårt att hitta företag som är mer lönsamma och växer snabbare än de amerikanska.
Tillväxtmarknader bäst hittills i år
Men ingenting varar för evigt och som pensionssparare gör man gott i att fortsätta diversifiera portföljen. Tillväxtmarknaderna är tillbaka i fokus och allt mer kapital lär söka sig tillbaka till favoriterna från 00-talet.
På Movestics fondplattform gick Latinamerikafonderna Handelsbanken Latin America Impact och BNP Paribas Brazil Equity starkt under januari, med en uppgång på över 9%. Samtidigt steg våra östeuropafonder från Swedbank och Schrode nästan lika mycket, vilket ändå bara var hälften av utvecklingen för månadens bästa fond JPM Korea Equity. Sydkorea har länge aspirerat på att uppgraderas till en ”utvecklad marknad” men tillhör
alltjämt tillväxtmarknader i indexleverantörernas klassificering. Sydkorea var bästa aktieregion 2025 med en uppgång på nästan 60% i SEK mätt och utvecklingen har fortsatt i inledningen av det nya året. Den sydkoreanska regeringens program för att rensa upp i konglomeratstrukturerna och förbättra bolagsstyrningen till förmån för minoritetsägarna har betalat sig.
Globala aktier mätt i USD steg svagt under årets första månad, men i och med den svenska kronans fortsatta klättring så var de flesta globalfonder ned mätt i SEK. Bäst av globalfonderna inom storbolagskategorin på Movestics fondplattform var Movestic Global som steg med 0,15%.
Stockholmsbörsen gick upp med drygt 2% under januari. De svenska småbolagen hade det dock tuffare, tillsammans med våra två indiska aktiefonder och Allianz Cyber Security var det svenska småbolagsfonder som gick svagast under årets första månad.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonder, aktier och andra värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| JPM Korea Equity A (acc) EUR | 18,94 % |
| AuAg Silver Bullet A | 11,43 % |
| AuAg Essential Metals A | 10,94 % |
| BNP Paribas Brazil Equity C SEK C | 9,69 % |
| Lynx Dynamic | 9,59 % |
| Handelsbanken LatinAm Impact (A1 SEK) | 9,18 % |
| Swedbank Robur Emerging Europe A | 8,94 % |
| Schroder ISF Emerging Europe A Acc EUR | 8,52 % |
| BNP Clean Energy Solutions - C C | 8,38 % |
| Handelsbanken Hållbar Energi (A1 SEK) |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| CT (Lux) Glb Smlr Coms AK | 3,23 % |
| Swedbank Robur Small Cap Global A | 0,47 % |
| Movestic Global | 0,15 % |
| Lannebo Global Småbolag A | -1,13 % |
| Swedbank Robur Globalfond A | -1,77 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Cliens Sverige B | 2,79 % |
| Öhman Marknad Sverige Bred A | 2,11 % |
| Aktie-Ansvar Sverige A | 1,12 % |
| Handelsbanken Sverige Selektiv (A1 SEK) | 1,07 % |
| Carnegie All Cap A | -0,22 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Humle Småbolagsfond A | -5,02 % |
| Lannebo Sweden Micro Cap A | -5,21 % |
| C Worldwide Sweden Small Cap 1A | -5,35 % |
| D&G Småbolag | -6,26 % |
| Cliens Småbolag A | -6,99 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Handelsbanken Norden Selektiv (A1 SEK) | 0,35 % |
| Handelsbanken Norden Index (A1 SEK) | 0,04 % |
| Lannebo Fastighetsfond A | -0,66 % |
| PriorNilsson Realinvest A | -1,14 % |
| Alfred Berg Nordic Small Cap R (SEK) | -1,17 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Templeton Emerging Mkts Bd A(acc)SEK-H1 | 3,07 % |
| abrdn-Frontier Mrkts Bond A Acc HSEK | 3,02 % |
| Templeton Global Bond A(acc)SEK-H1 | 2,47 % |
| Evli Emerging Markets Credit B SEK | 0,89 % |
| Evli European High Yield B SEK | 0,71 % |
| Världen (Morningstar Global Markets NR SEK) | -0,89 % |
| Sverige (Morningstar Sweden NR SEK) | 2,45 % |
| Räntan (Riksbankens styrränta per 14 maj 2025) | 1,75 % |
| 8,11 % |