
Året började i och för sig lugnt. I januari bedömdes konjunkturen vara på uppåtgående, inflationen under kontroll, vi såg fram emot räntesänkningar av centralbankerna och börserna rörde sig makligt uppåt.
Men redan i februari brakade det loss med nomineringen av Kevin Warsh som ny amerikansk centralbankchef vilket bland annat fick priset på ädelmetallerna att falla handlöst. Under den senare delen av februari började oljepriset röra sig uppåt för att sedan totalt spika vid krigsutbrottet i Iran.
Under mars och april har det mesta handlat om olja och blockering av in- och utlopp till Hormuzsundet
USA:s intresse för Mellanöstern har under det senaste århundradet varit starkt förknippat med olja. Hade Irak inte suttit på stora oljefyndigheter hade det sannolikt inte varit lika angeläget att rädda världen från de massförstörelsevapen som diktator Hussein sades sitta på. Och om Saudiarabien, Kuwait och andra hel- och halvdiktaturer i gulfområdet inte haft olja hade USA:s alliansintressen med de här länderna förmodligen varit svagare.
Det faktum att USA 2019, genom den nya utvinningstekniken fracking, blev självförsörjande på olja tycks inte ha förändrat detta. Det var ingen tillfällighet att Venezuela, med världens största oljereserv, var viktigare att befria från dåligt styre än säg Nicaragua.
Olja var avgörande för industrialiseringen och möjliggjorde modern transport. Det har tagit miljontals människor från fattigdom och gett oss fantastiska material som exempelvis plast. Men konflikter om kontrollen över olja har också lett till miljontals människors död och förbränning av råvaran är väldigt dåligt för miljön.
Det är nästan bara Ryssland som tjänar på det höga oljepriset
I skrivande stund ligger oljepriset på 100 USD fatet, vilket är en uppgång med över 50 procent sedan krigsutbrottet. Men i och med att Iran blockerar gulfländerna att exportera oljan till väst och USA blockerar Iran från att göra detsamma till Indien och Kina är det nästan bara Ryssland som tjänar på det höga oljepriset.
Donald Trump gick till val på löften om lägre skatter och att få ned inflationen. Tullarna han sedan infört har gett motsatt skatteeffekt för det amerikanska folket och inflationen har verkligen inte gett med sig. Efter en 10-dagars bilsemester med fru och tre barn i Florida över påsken kan jag intyga att allt är väldigt dyrt i USA just nu. En annan iakttagelse från resan är att småbilar fortfarande är icke-förekommande i den amerikanska bilparken och elbilar, förutom en och annan Tesla Cybertruck, är väldigt sällsynta.
Amerikanerna behöver sin olja och med ett högt oljepris vinner man inga val i USA
Trump lovade också väljarna i valrörelsen 2024 att USA inte ska starta fler evighetskrig. Den sittande amerikanska administrationen kommer att vara mån om att få slut på kriget i god tid inför mellanårsvalet i höst.
I april har riskaptiten återvänt i kapitalmarknaderna och pengar har flödat tillbaka in i tillväxtaktier. Starka rapporter av techbolagen och återfokus på AI-hajpen lyfte JPM Taiwan och BGF Next Generation Technology med smått otroliga 34,67 % respektive 29,56 % under månaden. Koreas tekniksektor gick också väldigt starkt och JPM Korea steg 26,33 % i april. De breda teknikfonderna BGF Next Generation Technology och Swedbank Robur Technology var båda upp med runt 20 %.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som investeras i fonder, aktier och andra värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| JPM Taiwan A (acc) EUR | 34,67 % |
| BGF Next Generation Technology A2 | 29,56 % |
| JPM Korea Equity A (acc) EUR | 26,33 % |
| BGF World Technology A2 | 23,72 % |
| BNP Clean Energy Solutions - C C | 19,18 % |
| CT (Lux) Rspnb Glb Em Mkts Eq A Acc EUR | 17,89 % |
| Swedbank Robur Technology A | 17,88 % |
| Schroder ISF Glbl EM Smlr Coms A Acc USD | 16,72 % |
| Allianz Global Artfcl Intlgc AT EUR | 16,47 % |
| AXAWF Robotech A Cap EUR |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Carnegie Global Plus A | 12,54 % |
| BMC Global Select R SEK | 11,01 % |
| Swedbank Robur Small Cap Global A | 9,79 % |
| BMC Global Small Cap Select R SEK | 7,81 % |
| Movestic Global Investmentbolag | 7,45 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| PriorNilsson Småbolag B | 9,60 % |
| Carnegie Småbolagsfond A | 7,77 % |
| Lannebo Sweden Micro Cap A | 7,45 % |
| LC Worldwide Sweden Small Cap 1A | 7,22 % |
| Lannebo Småbolag A | 6,95 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| PriorNilsson Småbolag B | 9,60 % |
| Carnegie Småbolagsfond A | 7,77 % |
| Lannebo Sweden Micro Cap A | 7,45 % |
| C Worldwide Sweden Small Cap 1A | 7,22 % |
| Lannebo Småbolag A | 6,95 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Handelsbanken Norden Selektiv (A1 SEK) | 6,15 % |
| Lannebo Hälsa och Ny Teknik A | 5,01 % |
| Handelsbanken Norden Index (A1 SEK) | 4,78 % |
| Evli Nordic B | 2,66 % |
| Alfred Berg Nordic Small Cap R (SEK) | 2,42 % |
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| abrdn-Frontier Mrkts Bond A Acc HSEK | 3,76 % |
| Templeton Emerging Mkts Bd A(acc)SEK-H1 | 3,01 % |
| Templeton Global Bond A(acc)SEK-H1 | 2,91 % |
| Evli Emerging Markets Credit B SEK | 1,95 % |
| Evli European High Yield B SEK | 1,75 % |
| Världen (Morningstar Global Markets NR SEK) | 6,94 % |
| Sverige (Morningstar Sweden NR SEK) | 5,03 % |
| Räntan (Riksbankens styrränta per 25 mars 2026) | 1,75 % |
| 15,99 % |